本次并非中信国安直接参与投资，而是以旗下西藏国安睿博投资管理有限公司进行。

本次并非中信国安直接参与投资，而是以旗下西藏国安睿博投资管理有限公司进行。

（中信国安间接或直接持有80%的西藏国安睿博投资管理有限公司，注意，中信国安对此投资的目的是为了抓住三网融合和互联网+的机会进行资产整合的，这个是本次间接投资奇虎360的重点，此次投资是在2015年10月20日确定的）

此次间接投资奇虎360的架构图如下：

根据公告显示：私有化交易完成后，睿威基金通过天津奇信志成和天津奇信通达直接及间接持有奇虎 360 公司的股权比例合计为4.46%（最终持股比例以360 私有化完成后结果为准）。

（注意：网上传的均为4亿美元，实际上睿威基金动用412,715,347亿美元直接及间接投资奇虎360公司，2015年年报显示归属于上市公司股东的净利润351，469，542.60元。）

奇虎360私有化过程中的买方有：中信国安、金砖丝路资本、红杉资本中国、泰康人寿、平安保险、阳光保险、New China Capital、华泰瑞联和Huasheng Capital，及其附属机构。

电广传媒2015年12月10日发布公告称，拟以认购“华融360专项投资基金”的方式间接投资奇虎360股权，公司投资额不超过3亿元人民币，并存在业务合作可能。周五当天已反应，3亿元人民币带动的利润并不大。

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从巨人网络借壳世纪游轮估值问题思考：

史玉柱的巨人网络借壳世纪游轮，从2014年10月24日停牌直到2015年11月11日复牌，巨人网络借壳对象世纪游轮发布重组公告，世纪游轮拟以29.58元/股的发行价格，向巨人网络的全体股东非公开发行4.425亿股，总价近131亿借壳上市，总股份是4.425+1.69+0.65=6.77亿股。意思是，现在世纪游轮股价121.52元/股，则现在巨人网络估值达823亿。最高价位在230元/股，则巨人网络曾最高估值达1557亿。在2014年7月完成私有化的巨人网络正式摘牌时，股价终结于11.92美元，市值约为28.7亿美元(约合180亿元人民币)。回归A股市场最高幅度将估值炒到了8.65倍的价格。这就是为何那么多公司希望私有化回到A股市场的原因。

现在在美奇虎360总市值为97.43亿美元（约合631亿元人民币），回到A股会被爆炒几倍？这个往往会被一个问题忽略，巨人网络2007年11月1日在美上市时发行价是15.50美元，私有化当天是11.92美元，期间是跌了23.1%。

而奇虎360在2011年3月30日在美上市时发行价仅为14.5美元，现在在美价格已经达到75.56美元，整整涨了421.1%，一个在美涨了4倍的公司，回来A股二次圈钱，你认为可以涨多少？市场认为奇虎360估值在2000亿左右（我无法算出），即如果按照现在在美市值，还应该翻3倍多的空间。

注意公告上的一条说明：

为何？再看看周鸿炜的内部邮件：

那么本次奇虎360回归的亮点在哪？

1、回归得到市场的炒作（市场都是尿性大的）

2、电广传媒与中信国安接下来与奇虎360的合作方案（这个是长远规划，对公司有利）

3、奇虎360回A股市场的买方团队的投资收益（股权投资回报，仅能增加当期收益，半年报时候业绩应该会比较靓丽，这个可以潜伏到半年报）

4、中信国安本次持有股权的投资回报，若奇虎360上涨到市场认同的估值区间，中信国安净赚60亿！是公司净利收入的十几倍，所谓的少奋斗十几年。

中葡股份涨停只是因为是中信国安旗下子公司的原因。

风险：私有化进程的失败，私有化的推迟，是否借壳上市，或者拆分上市？

总结下：巨人网络在美是被严重低估的，奇虎360在美5年时间涨了4倍多。中信国安旗下基金拥有奇虎360股权4.46%，按照持有股权应在乘以80%才是直接中信国安持有股权。电广传媒涉及企划360少数股权。主要关注电广传媒、中信国安以及其他公司与企划360是否有进一步的合作。