科创板开市在即，作为引领资本市场改革的先锋，科创板在IPO发行，上市标准以及退市涨跌幅制度上进行了大幅度的改变 科创板推行内地两融制度改革将给资本市场带来哪些变化呢，投资者在参与科创板两融业务有哪些是需要特别关注的呢? 科创板两融业务需要关注的四个方面一是要关注科创板交易机制的变化。科创板股票上市前五日，不设置涨跌幅限制，五日以后每日涨跌幅是20%。放宽后的涨跌幅，和两融的杠杆，会产生叠加效应。所以，投资者需要特别关注涨跌幅机制的变化。 
二是要关注退市制度的变化。科创板在退市方面有更加严格的安排，取消了暂停上市、恢复上市、重新上市;规定了四大类强制退市的情形，重大违法类、交易类、财务类、规范类。当科创板股票出现退市风险时，可能会出现股价下跌、维保比例下降、强行平仓等风险。 三是要关注券商科创板两融业务管理模式的变化。不少券商对科创板两融业务管理上做了差异化的安排，比如折算率、保证金比例、维持担保比例、集中度等，都不同与主板。投资者应该认真阅读两融合同中的相关约定。 四是考虑到科创板公司的特点，市场各方对公司的估值和定价需要一段时间来趋于平稳，投资者需要合理评估融资融券业务风险和自身风险承受能力，审慎、理性投资。 
科创板两融机制与其他板块的差异科创板公司具有较大的风险，因此券商对于科创板的两融业务也都进行了差异化的安排，与其他金融板块主要有以下方面的不同： 一是与主板有所差异。比如，总体而言，科创板股票的折算率要比主板股票低，而保证金比例要比主板高。 二是不同阶段、不同板块，不同类的客户，有所差异。比如有些券商根据上市后不同的阶段，设置不同的折算率：上市后5日内，折算率较低;上市第6日至3个月内，会有所调高;上市三个月后，会进一步调高。 
三是不同的券商，两融的风险指标也有所差异。比如有些券商调高了最低维保比例，也就是平仓线，有些依然维持130%不变。不同券商对于股票集中度的规定也有很大差异。 因此，投资者在和券商签订科创板两融合同时，要仔细阅读合同上的条款，特别关注和主板有差异的内容。另外，很多券商组织了现场培训，希望投资者能尽量参加这样的现场培训。同时投资者也应多关注券商关于两融各项指标的公告。 科创板公司上市还可引入券商做市制度，做市过程中，还需根据上交所业务规则和做市协议，承担为科创板股票提供双边持续报价、双边回应报价等义务。并且对于市场状况分析、投资者类型和结构、历史申赎数据、出借证券流动性等指标，来合理确定出借证券的范围、期限和比例。其条件、权利、义务以及监督管理等事宜都需要在交易所规定下执行。 |
